決算短信
2025-10-31T16:00
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
扶桑化学工業株式会社 (4368)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
扶桑化学工業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比8.5%増の37,705百万円、営業利益が19.7%増の9,746百万円と堅調に推移し、全体として非常に良好な業績を達成した。電子材料事業の需要拡大が主な成長ドライバーとなり、利益率も向上。一方、ライフサイエンス事業は軟調だったが、全体を押し上げる形で経常利益・純利益も大幅増。総資産は144,449百万円（前期末比2.1%増）、自己資本比率は76.0%（同2.5pt改善）と財務体質が強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 37,705 | +8.5 |
| 営業利益 | 9,746 | +19.7 |
| 経常利益 | 9,807 | +23.4 |
| 当期純利益 | 6,880 | +22.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 195.12円 | +22.6 |
| 配当金 | 中間41.00円（通期予想82.00円） | +17.1（中間） |
**業績結果に対するコメント**：
- 増収の主因は電子材料および機能性化学品事業の売上高19,922百万円（+23.8%）で、超高純度コロイダルシリカのAI半導体需要増による販売数量拡大。ライフサイエンス事業は17,783百万円（-4.7%）と海外価格低下・円高で減収。
- 営業利益増は電子材料事業の生産拡大効果（+29.3%）が寄与。一方、ライフサイエンスは耐震工事停止と価格下落で-8.2%。
- 経常利益は営業外費用（為替差損）の減少が後押し。特筆は通期業績予想の上方修正（売上75,500百万円+8.6%、営業利益17,500百万円+7.8%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 70,109 | +4.6 |
| 現金及び預金 | 33,465 | +6.9 |
| 受取手形及び売掛金 | 17,296 | +7.8 |
| 棚卸資産 | 18,476 | +1.8 |
| その他 | 887 | -43.5 |
| 固定資産 | 74,341 | -0.1 |
| 有形固定資産 | 67,053 | +0.1 |
| 無形固定資産 | 3,751 | -6.3 |
| 投資その他の資産 | 3,537 | +2.2 |
| **資産合計** | 144,449 | +2.1 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 17,720 | -4.2 |
| 支払手形及び買掛金 | 2,969 | -3.4 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 14,751 | -5.9 |
| 固定負債 | 16,942 | -10.7 |
| 長期借入金 | 14,900 | -11.8 |
| その他 | 2,042 | +0.3 |
| **負債合計** | 34,662 | -7.5 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 105,060 | +5.5 |
| 資本金 | 4,334 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 96,927 | +6.0 |
| その他の包括利益累計額 | 4,729 | +4.0 |
| **純資産合計** | 109,788 | +5.5 |
| **負債純資産合計** | 144,449 | +2.1 |
**貸借対照表に対するコメント**：
- 自己資本比率76.0%（前期73.5%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。純資産増は利益剰余金の積み上げによる。
- 流動比率約4.0倍（70,109/17,720）、当座比率約3.5倍（推定、現金中心）と流動性に優れる。
- 資産構成は固定資産中心（51%）、建設仮勘定21,046百万円増で設備投資活発。負債減は設備関係未払金の減少（6,207→3,727百万円）が主因。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 37,706 | +8.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 22,874 | +4.7 | 60.7 |
| **売上総利益** | 14,832 | +14.8 | 39.3 |
| 販売費及び一般管理費 | 5,085 | +6.6 | 13.5 |
| **営業利益** | 9,747 | +19.7 | 25.9 |
| 営業外収益 | 237 | +30.4 | 0.6 |
| 営業外費用 | 177 | -53.2 | 0.5 |
| **経常利益** | 9,808 | +23.4 | 26.0 |
| 特別利益 | 8 | -89.6 | 0.0 |
| 特別損失 | 21 | -1.3 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 9,795 | +22.3 | 26.0 |
| 法人税等 | 2,915 | +21.5 | 7.7 |
| **当期純利益** | 6,880 | +22.7 | 18.2 |
**損益計算書に対するコメント**：
- 売上総利益率39.3%（前期37.2%）と改善、原価率低下。営業利益率25.9%（前期23.4%）高水準で収益性向上。
- ROE（純資産回転率換算、年率化推定）約12-13%と優秀。コスト構造は原価60.7%、販管13.5%で効率的。
- 主な変動要因は電子材料の数量増と為替差損減少（279→88百万円）。ライフサイエンスの価格下落が一部圧迫。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
（単位：百万円、千円を百万円に変換）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 11,599（前期14,566）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -6,827（前期-12,778）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -2,449（前期-1,169）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: 4,772（前期1,788）
営業CF堅調も投資CF増で設備投資負担大。現金残高31,595百万円（+6.2%）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上75,500百万円（+8.6%）、営業利益17,500百万円（+7.8%）、純利益12,200百万円（+5.0%）。
- 中期計画：海外展開・生産能力向上（鹿島事業所超高純度シリカ設備投資20,000百万円、既払17,457百万円）。
- リスク要因：地政学リスク、円高、半導体市況変動、中国内需低迷。
- 成長機会：AI半導体需要拡大、技術開発による高付加価値製品。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別：電子材料・機能性化学品19,922百万円（+23.8%、利益8,425百万円+29.3%）、ライフサイエンス17,783百万円（-4.7%、利益2,516百万円-8.2%）。
- 配当方針：増配（中間41円→前期35円、通期82円→73円）。
- 株主還元：配当性向向上、自己株式取得継続。
- M&A・大型投資：鹿島事業所新設備（2025年8月完成、本稼働12月予定）。
- 人員・組織変更：記載なし。