決算短信
2025-11-11T17:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
保土谷化学工業株式会社 (4112)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
保土谷化学工業株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比15.3%減の22,546百万円、営業利益が64.8%減の1,532百万円と大幅減収減益となった。主な要因は機能性色素セグメントでの有機EL材料販売減少で、全セグメントが減収。総資産は84,290百万円（前年度末比5.5%増）と拡大したが、利益率低下が課題。通期予想を下方修正し、慎重な見通し。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 22,546 | △15.3 |
| 営業利益 | 1,532 | △64.8 |
| 経常利益 | 1,832 | △58.5 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 1,234 | △51.6 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 77.65円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 25.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減は有機EL材料の需要集中剥落（スマートフォン・タブレット向け）が主因で、機能性色素セグメントが18.6%減（12,516百万円）、機能性樹脂が18.9%減（3,443百万円）と主力が低迷。基礎化学品・アグロサイエンス・物流も微減。営業利益減は売上減に加え売上総利益率低下（38.8%→前年44.0%）。営業外では為替差益寄与。特筆は過炭酸ナトリウム増収も半導体・紙パルプ向け過酸化水素減。株式分割（1:2）実施でEPS調整済み。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 36,943 | +562 |
| 現金及び預金 | 12,457 | +1,683 |
| 受取手形及び売掛金 | 10,582 | -1,142 |
| 棚卸資産 | 12,904 | -54 |
| その他 | 1,042 | +179 |
| 固定資産 | 47,347 | +3,870 |
| 有形固定資産 | 31,491 | +1,980 |
| 无形固定資産 | 897 | -70 |
| 投資その他の資産 | 14,958 | +1,960 |
| **資産合計** | 84,290 | +4,432 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 13,540 | -340 |
| 支払手形及び買掛金 | 4,588 | -173 |
| 短期借入金 | 5,162 | -249 |
| その他 | 3,790 | +82 |
| 固定負債 | 9,226 | +1,779 |
| 長期借入金 | 4,567 | +1,478 |
| その他 | 4,659 | +301 |
| **負債合計** | 22,766 | +1,439 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 41,903 | +1,166 |
| 資本金 | 11,196 | 0 |
| 利益剰余金 | 24,036 | +869 |
| その他の包括利益累計額 | 9,044 | +1,181 |
| **純資産合計** | 61,524 | +2,994 |
| **負債純資産合計** | 84,290 | +4,432 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率60.4%（前年度末60.9%）と高水準を維持し、安全性良好。流動比率273%（36,943/13,540）、当座比率230%（推定現金等中心）と流動性十分。資産構成は固定資産57%（有形中心に投資拡大）、現金増加で手元流動性向上。負債増は借入金拡大（短期・長期計9,729百万円）。主変動は有形固定資産+1,980百万円（設備投資）、投資有価証券+929百万円、売掛金減少による運転資金効率化。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 22,546 | △15.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 13,793 | △7.4 | 61.2 |
| **売上総利益** | 8,752 | △25.3 | 38.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 7,219 | △1.9 | 32.0 |
| **営業利益** | 1,532 | △64.8 | 6.8 |
| 営業外収益 | 417 | +15.5 | 1.8 |
| 営業外費用 | 118 | △61.0 | 0.5 |
| **経常利益** | 1,832 | △58.5 | 8.1 |
| 特別利益 | 22 | △84.5 | 0.1 |
| 特別損失 | 12 | △81.5 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 1,842 | △59.0 | 8.2 |
| 法人税等 | △344 | - | -1.5 |
| **当期純利益** | 2,187 | △44.5 | 9.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率38.8%（前年44.0%）と低下、原価率上昇が利益圧迫。営業利益率6.8%（前年16.4%）と収益性悪化、販管費抑制も追いつかず。経常利益率8.1%は為替差益・配当増で緩和。ROE（推定年率化）低下傾向。コスト構造は原価61.2%、販管32.0%と安定も、販売減による固定費負担増大。税効果で法人税還付益。主変動は有機EL減収と市況低迷。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 4,127百万円（前年同期4,728百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,816百万円（前年同期△5,080百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 315百万円（前年同期△958百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,311百万円（営業+投資）
営業CF堅調（利益減も減価償却1,650百万円・売掛回収寄与）。投資CF改善（定期預金変動減・設備投資継続）。財務CF黒字転換（長期借入1,910百万円）。現金残高10,346百万円（期首比+2,744百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上47,000百万円（△3.2%）、営業利益3,500百万円（△28.2%）、純利益2,000百万円（△37.1%）、EPS125.86円。5月予想を下方修正（中間進捗低調反映）。
- 中期経営計画や戦略: 記載なし（決算短信中心）。
- リスク要因: 有機EL・半導体需要低迷、為替・エネルギー価格高騰、米関税。
- 成長機会: 環境対応染料・新製品ウレタン、過炭酸ナトリウム需要増。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 機能性色素12,516百万円（△18.6%）、機能性樹脂3,443百万円（△18.9%）、基礎化学品3,626百万円（△5.2%）、アグロサイエンス2,018百万円（△7.4%）、物流885百万円（△1.1%）。
- 配当方針: 年間50円予想（分割後、第2四半期25円）。前期90円（分割前）。
- 株主還元施策: BBT（業績連動型株式報酬）、J-ESOP（従業員株式給付）。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（除外: REXCEL CO., LTD.）。
- 人員・組織変更: 記載なし。株式分割（2025/4/1、1:2）実施。