決算短信
2025-10-27T15:30
2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
ホギメディカル株式会社 (3593)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
ホギメディカル株式会社（証券コード: 3593）の2026年3月期第2四半期連結決算（2025年4月1日～9月30日）は、医療機関の資材費高騰とコスト削減圧力、競争激化により売上・利益が前期比大幅減となった。営業利益は38.7%減の1,277百万円、純利益は51.4%減の907百万円と減益幅が拡大。一方でプレミアムキット売上増とオペラマスター契約維持が基盤強化を示す。総資産は94,919百万円（前期比3.0%減）、自己資本比率77.2%（前期75.9%）と財務健全性は向上した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 18,857 | 3.9%減 |
| 営業利益 | 1,277 | 38.7%減 |
| 経常利益 | 1,140 | 44.0%減 |
| 当期純利益 | 907 | 51.4%減 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 記載なし | - |
| 配当金 | 記載なし（前期支払942） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上減は材料費抑制を求める顧客環境によるが、プレミアムキット（6,713百万円、同3.1%増）が牽引しキット全体は12,681百万円（2.4%減）と底堅い。主要収益源のキット製品が全体の67%を占め、オペラマスター契約解約ゼロ・新規獲得が寄与。利益減要因は販管費増（4,955百万円、前期比15.9%増：人件・DX・本社移転費等）と原価率66.9%（前期比0.6pt改善も材料費高騰）。特筆は新工場Ⅱ期償却費減少効果。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 42,518 | 1,681減 |
| 現金及び預金 | 20,282 | 1,722減 |
| 受取手形及び売掛金 | 6,613 | 510減 |
| 棚卸資産 | 10,930 | 記載なし |
| その他 | 4,693 | 記載なし |
| 固定資産 | 52,400 | 1,294減 |
| 有形固定資産 | 44,518 | 1,245減 |
| 無形固定資産 | 505 | 128増 |
| 投資その他の資産 | 7,377 | 176減 |
| **資産合計** | 94,919 | 2,975減 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 9,361 | 1,020減 |
| 支払手形及び買掛金 | 4,087 | 677減 |
| 短期借入金 | 1,999 | 横ばい |
| その他 | 3,275 | 記載なし |
| 固定負債 | 12,254 | 925減 |
| 長期借入金 | 10,670 | 999減 |
| その他 | 1,584 | 記載なし |
| **負債合計** | 21,616 | 1,946減 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 68,024 | 36減 |
| 資本金 | 7,123 | 横ばい |
| 利益剰余金 | 56,517 | 記載なし |
| その他の包括利益累計額 | 5,270 | 993減 |
| **純資産合計** | 73,303 | 1,029減 |
| **負債純資産合計** | 94,919 | 2,975減 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率77.2%（前期75.9%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約4.5倍（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で短期流動性に問題なし。資産構成は固定資産55%（有形中心）と設備集約型、土地売却等で有形固定資産1,245百万円減。負債減は借入返済主導でレバレッジ低下。純資産減は配当943百万円と為替換算調整1,225百万円減少による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 18,857 | 3.9%減 | 100.0% |
| 売上原価 | 12,624 | 4.8%減 | 66.9% |
| **売上総利益** | 6,233 | 2.0%減 | 33.1% |
| 販売費及び一般管理費 | 4,955 | 15.9%増 | 26.3% |
| **営業利益** | 1,277 | 38.7%減 | 6.8% |
| 営業外収益 | 153 | 57.9%減 | 0.8% |
| 営業外費用 | 290 | - | 1.5% |
| **経常利益** | 1,140 | 44.0%減 | 6.0% |
| 特別利益 | 104 | - | 0.6% |
| 特別損失 | 1 | - | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 1,242 | - | 6.6% |
| 法人税等 | 334 | - | 1.8% |
| **当期純利益** | 907 | 51.4%減 | 4.8% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率33.1%（前期32.4%）と原価率改善も、販管費率26.3%（同21.8%）急増で営業利益率6.8%（同10.6%）に低下。ROEは純資産73,303百万円に対し約2.5%（年率換算低調）。コスト構造は原価66.9%固定、販管費の人件・投資先行が変動要因。営業外費用増（投資損204百万円）が経常を圧迫。特別利益104百万円（固定資産売却益）が下支え。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,509百万円の収入（前期6,373百万円の収入）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 672百万円の支出（前期218百万円の支出）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 1,942百万円の支出（前期3,592百万円の支出）
- フリーキャッシュフロー: 837百万円の収入（営業-投資）
現金及び現金同等物期末残高19,756百万円（前期比1,578百万円減）。営業CF減は仕入債務・税金減少、投資CF悪化は設備取得増。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高39,240百万円（前期比0.3%増）、営業利益2,770百万円（27.3%減）、経常利益2,590百万円（28.9%減）、純利益2,030百万円（33.5%増）。
- 中期経営計画や戦略: 2024年7月公表計画に基づき、プレミアムキット拡販、新規上市・DX推進、海外ASEAN展開。新工場原価低減継続。
- リスク要因: 材料費高騰、診療報酬改定、人手不足、競争激化。
- 成長機会: オペラマスター基盤強化、手術室生産性向上提案、海外基幹病院導入。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 記載なし（キット製品中心：プレミアムキット堅調）。
- 配当方針: 記載なし（中間期に942百万円支払）。
- 株主還元施策: 配当継続。
- M&Aや大型投資: 新キット工場Ⅱ期稼働、建設仮勘定3,766百万円。
- 人員・組織変更: 人材採用・育成強化、本社移転。