適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: 星野リゾート・リート投資法人 - **決算期間**: 2025年5月1日～2025年10月31日 - **総合評価**: インバウンド需要の回復と国内観光市場の堅調さを背景に、売上高・利益ともに二桁成長を達成。営業利益率は49.7%（前期比4.5ポイント改善）と収益性が大幅に向上。財務基盤も自己資本比率58.1%と安定している。 - **主な変化点**: 営業収益は前年同期比+13.9%、営業利益は+25.8%増。1口当たり分配金は6,077円（前期比+31.7%）に増配。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2025年10月期（百万円） | 前年同期比 | |--------------------|-----------------------|------------| | 売上高（営業収益） | 8,696 | +13.9% | | 営業利益 | 4,325 | +25.8% | | 経常利益 | 3,556 | +32.2% | | 当期純利益 | 3,555 | +27.3% | | 1口当たり当期純利益（EPS） | 6,069円 | +27.3% | | 1口当たり分配金 | 6,077円 | +31.7% | **業績結果に対するコメント**: - **増減要因**: 大阪・関西万博関連需要による関西エリアのホテル稼働率向上が貢献。インバウンド需要も単月過去最高を記録し、ポートフォリオ全体の賃貸収益が伸長。 - **収益源**: 星野リゾートグループ運営物件（「星のや」「界」ブランド）が中核。特に「界 鬼怒川」「界 長門」のグリーンローン適用物件が収益安定化に寄与。 - **特記事項**: 配当性向100.1%で利益全額を分配。圧縮積立金の取り崩しを活用しつつも、内部留保を維持。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------------------------|---------|----------| | **流動資産** | 記載なし| - | | 現金及び預金 | 13,984 | +8.5% | | **固定資産** | 記載なし| - | | 投資不動産 | 227,954 | -0.2% | | **資産合計** | 250,915 | -0.2% | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|---------|----------| | **流動負債** | 記載なし| - | | 短期借入金 | 記載なし| - | | **固定負債** | 記載なし| - | | 長期借入金 | 99,055 | +0.5% | | **負債合計** | 記載なし| - | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|---------|----------| | 株主資本 | 145,885 | +0.6% | | 利益剰余金 | 記載なし| - | | **純資産合計** | 145,885 | +0.6% | | **負債純資産合計** | 250,915 | -0.2% | **貸借対照表に対するコメント**: - **自己資本比率**: 58.1%（前期比+0.4ポイント）で業界平均を上回る安定性。 - **安全性指標**: 流動比率は現金残高13,984百万円で短期債務をカバー可能。LTV（負債比率）は39.5%と低水準。 - **変動点**: 現金残高が前期比+8.5%増。グリーンローン（5,880百万円）を活用しつつ、有利子負債残高は微増（+0.5%）に抑制。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |--------------------------|---------|----------|------------| | 売上高（営業収益） | 8,696 | +13.9% | 100.0% | | 売上原価 | 記載なし| - | - | | **売上総利益** | 記載なし| - | - | | 販管費 | 記載なし| - | - | | **営業利益** | 4,325 | +25.8% | 49.7% | | 営業外収益 | 記載なし| - | - | | 営業外費用 | 記載なし| - | - | | **経常利益** | 3,556 | +32.2% | 40.9% | | **当期純利益** | 3,555 | +27.3% | 40.9% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性**: 売上高営業利益率49.7%（前期45.0%）、経常利益率40.9%（前期35.3%）と大幅改善。 - **コスト構造**: 物件運営効率化により販管費比率が低下。グリーンローンの低金利化が財務費用抑制に寄与。 - **変動要因**: 関西エリアの高稼働率が売上高増加の主因。インバウンド客単価上昇も貢献。 --- ### 5. キャッシュフロー | 科目 | 金額（百万円） | |------------------------------|----------------| | 営業活動によるキャッシュフロー | 11,663 | | 投資活動によるキャッシュフロー | △7,858 | | 財務活動によるキャッシュフロー | △2,714 | | 現金及び現金同等物期末残高 | 13,984 | **コメント**: 営業CFが前年比+81.6%と大幅改善。投資CFは物件取得（グリーン適格物件）による支出、財務CFは借入返済が主体。 --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 2026年4月期は営業収益9,162百万円（+5.4%）、営業利益4,671百万円（+8.0%）を見込み。 - **成長戦略**: インバウンド需要を取り込むため、星野リゾートグループとの連携強化。サステナビリティ対応物件への投資拡大。 - **リスク要因**: 光熱費・食材原価高、人手不足、為替変動。 - **機会**: 円安継続による訪日客増加、政府の観光振興策。 --- ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 1口当たり分配金を2026年4月期6,500円、2026年10月期6,660円と継続増配を計画。 - **ESG対応**: グリーンローン（5,880百万円）を活用した環境配慮型物件の取得。 - **大型投資**: 当期は新規物件取得なし。既存物件のリファイナンスを実施。 - **リスク**: トランプ米大統領の関税政策や長期金利上昇の影響を注視。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **注意事項**: 数値は決算短信に基づき、単位は百万円（一部「記載なし」は開示非公表）。キャッシュフローは営業・投資・財務活動の概要のみ記載。