決算短信
2025-05-12T15:30
2025年３月期決算短信〔日本基準〕(連結)
綿半ホールディングス株式会社 (3199)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
綿半ホールディングス株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、建設事業のグループ強化と小売事業の店舗改装・物流効率化が寄与し、売上高4.3%増、営業利益24.0%増と大幅増益を達成した。全体として収益性が高まり、業績は非常に良好。主な変化点は建設セグメントの売上11.0%増・利益55.9%増、小売の利益29.5%増。一方、営業CFはマイナス転落も財務CFで資金を確保し、自己資本比率は29.3%に改善。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 133,594 | 4.3 |
| 営業利益 | 3,501 | 24.0 |
| 経常利益 | 3,812 | 17.8 |
| 当期純利益 | 2,077 | 12.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 104.62円 | - |
| 配当金 | 29.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因は建設事業（売上447億62百万円、11.0%増）の建材子会社グループ化と屋根リニューアル好調、小売事業（売上792億69百万円、0.5%増）の店舗改装・物流センター稼働による利益率向上（利益17億61百万円、29.5%増）。貿易事業（売上78億36百万円、2.2%増）は商品構成比悪化で利益8億57百万円（25.3%減）。その他事業（売上17億26百万円、42.7%増）も寄与。営業利益率2.6%（前期2.2%）、ROE9.0%（同8.4%）と収益性向上。特筆は上場10周年記念配当5円実施。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 433,120 | -1.4 |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 361,220 | 2.2 |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 79,434 | 0.2 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 56,193 | -0.5 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|--------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 23,240 | 2.0 |
| **負債純資産合計** | 79,434 | 0.2 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率29.3%（前期28.7%）と改善、1株当たり純資産1,200.54円（同1,143.40円）。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産減少（主に売掛金減）に対し固定資産増（長期貸付金・有形固定資産増）。負債は借入金増も買掛金減で合計微減。資産構成は流動資産54.5%、固定45.5%。主な変動は商品・仕掛品増と受取債権減。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 133,594 | 4.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 3,501 | 24.0 | 2.6 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 3,812 | 17.8 | 2.9 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 2,077 | 12.0 | 1.6 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益段階で24.0%増、経常利益17.8%増と各段階で収益性向上。売上高営業利益率2.6%（前期2.2%）、経常利益率2.9%、ROE9.0%。コスト構造の詳細不明だが、小売・建設の利益率改善（物流削減、グループシナジー）が寄与。変動要因は売上増と費用効率化。包括利益は18億38百万円（-4.5%）と純利益増を相殺。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △2,877百万円（前期: 12,467百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,828百万円（前期: △2,170百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 4,860百万円（前期: △9,484百万円）
- フリーキャッシュフロー: △4,705百万円（営業+投資）
営業CFマイナス転落は仕入債務・未払消費税減少が主因。投資は固定資産取得、財務は借入増でカバー。期末現金3,840百万円（前期3,687百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高139,000百万円（4.0%増）、営業利益3,840百万円（9.7%増）、経常利益4,000百万円（4.9%増）、純利益2,300百万円（10.7%増）、EPS118.81円。配当30.00円（配当性向25.3%）。
- 中期経営計画・戦略: 地域密着、小売の店舗開発・SPA化、建設の木材一貫体制・バイオマス発電、貿易の食品進出継続。
- リスク要因: 原材料・物流費高騰、地政学リスク、建設の人手不足・薬価改定。
- 成長機会: 新物流センター、AI/IoT農場、海外ネットワーク、木質バイオマス事業。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 小売（売上792億69百万円/0.5%増、利益17億61百万円/29.5%増）、建設（447億62百万円/11.0%増、17億99百万円/55.9%増）、貿易（78億36百万円/2.2%増、8億57百万円/-25.3%減）、その他（17億26百万円/42.7%増、1億63百万円/45.8%増）。
- 配当方針: 安定配当＋記念配当、2026年予想30円。
- 株主還元施策: 配当性向27.7%、自己株式取得9億78百万円。
- M&Aや大型投資: 綿半建材・須江林産グループ化、綿半ウッドパワー設立・バイオマス事業継承、新物流センター稼働、無人豚舎建設。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。