決算
2026-01-09T16:00
2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社セイヒョー (2872)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社セイヒョーの2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～11月30日）は、売上高が0.3%増と小幅増加したものの、原材料高や新工場取得に伴う一時費用の影響で営業利益が47.7%減と大幅悪化。自己資本比率が42.4%→40.2%に低下し、財務体質の弱体化が懸念される。前期比では売掛金の増加（357→457百万円）と土地取得（653→998百万円）が目立ち、投資拡大と運転資本の悪化が併存する構造が浮き彫りに。
### 2. 業績結果
| 科目 | 当期値（百万円） | 前年同期比 |
|------|-----------------|------------|
| 売上高 | 3,888 | +0.3% |
| 営業利益 | 105 | -47.7% |
| 経常利益 | 121 | -44.8% |
| 当期純利益 | 75 | -55.5% |
| EPS（円） | 53.94 | -55.7% |
| 配当金（年間予想） | 18.00円 | 前期同額 |
**業績結果に対するコメント**：
- **減益要因**：原材料価格高騰（油脂・乳製品）、物流費/人件費増加、富山工場取得に伴う設備改修費
- **セグメント動向**：
- アイスクリーム部門：新商品「マロネ」シリーズ好調
- 和菓子部門：主力「笹だんご」が低調
- 物流保管部門：堅調維持
- **特記事項**：夏季の異常気象（猛暑後の長雨）で需要変動が拡大
### 3. 貸借対照表（単位：百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025/11末 | 前期比増減 |
|------|-----------|------------|
| **流動資産** | 1,570.9 | △16.6 |
| 現金預金 | 281.5 | △47.9 |
| 売掛金 | 457.5 | +100.2 |
| 棚卸資産 | 786.2 | △49.5 |
| **固定資産** | 2,229.2 | +527.7 |
| 有形固定資産 | 1,927.1 | +433.4 |
| 土地 | 998.2 | +344.9 |
| 投資有価証券 | 205.9 | +90.3 |
| **資産合計** | 3,800.2 | +511.1 |
【負債の部】
| 科目 | 2025/11末 | 前期比増減 |
|------|-----------|------------|
| **流動負債** | 1,469.4 | △22.8 |
| 買掛金 | 409.3 | +32.7 |
| 短期借入金 | 550.0 | △300.0 |
| **固定負債** | 802.9 | +401.2 |
| 長期借入金 | 391.7 | +391.7 |
| **負債合計** | 2,272.4 | +378.4 |
【純資産の部】
| 科目 | 2025/11末 | 前期比増減 |
|------|-----------|------------|
| 資本金 | 417.3 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 1,071.2 | +50.4 |
| 自己株式 | △317.8 | +13.3 |
| 評価差額金 | 124.1 | +61.1 |
| **純資産合計** | 1,527.8 | +132.7 |
| **自己資本比率** | 40.2% | △2.2pt |
**貸借対照表に対するコメント**：
- 土地取得（+344百万円）と長期借入金増（+391百万円）がバランスシート拡大の主因
- 流動比率：106.9%（前期107.4%）と悪化
- 当座比率：(現預金281.5＋売掛金457.5)/流動負債1,469.4＝50.3%と資金繰りに懸念
- 有利子負債残高：短期550＋長期391.7＝941.7百万円（前期比+91.7百万円増）
### 4. 損益計算書（単位：百万円）
| 科目 | 当期値 | 前期比 | 売上高比率 |
|------|-------|--------|-----------|
| 売上高 | 3,888.7 | +0.3% | 100.0% |
| 売上原価 | 3,122.7 | +1.3% | 80.3% |
| **売上総利益** | 766.0 | △3.5% | 19.7% |
| 販管費 | 660.9 | +11.5% | 17.0% |
| **営業利益** | 105.1 | △47.7% | 2.7% |
| 営業外収益 | 31.8 | +3.0% | 0.8% |
| 営業外費用 | 15.7 | +29.3% | 0.4% |
| **経常利益** | 121.2 | △44.8% | 3.1% |
| **当期純利益** | 75.5 | △55.5% | 1.9% |
**損益計算書に対するコメント**：
- 売上高原価率80.3%→80.7%に悪化（原材料高の影響）
- 販管費比率17.0%→16.3%から0.7pt増加（物流費・人件費増）
- 営業利益率2.7%→5.2%から半減
- ROE（年率換算）：75.5×4/1,527.8＝19.8%→前期比△15.3pt悪化
### 5. キャッシュフロー
記載なし（四半期CF計算書未作成）
### 6. 今後の展望
- **業績予想（2026年2月期通期）**：
- 売上高4,700百万円（+4.8%）
- 営業利益10百万円（△89.6%）
- 経常利益26百万円（△78.8%）
- **リスク要因**：
- 原材料価格のさらなる高騰
- 消費者の節約志向の長期化
- 新工場の稼働遅延リスク
- **中期計画**：「中期経営計画2027」を撤回（業績悪化を受けて）
### 7. その他の重要事項
- **設備投資**：森永北陸乳業富山工場を取得（生産能力増強）
- **配当方針**：年間18円予想（前期同額）
- **株式報酬**：自己株式13.4百万円を役員へ付与
- **セグメント**：冷凍食品製造の単一事業に集中
（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で表記