決算短信
2025-11-06T14:30
2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
アルフレッサホールディングス株式会社 (2784)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
アルフレッサホールディングス株式会社（決算期間：2026年3月期第2四半期、中間期、2025年4月1日～9月30日）の連結業績は、売上高が前年同期比5.0%増の1兆5,298億円と堅調に伸長した一方、親会社株主帰属中間純利益は18.1%減の115億円と減益となった。医療用医薬品等卸売事業の市場超え成長とコスト抑制が営業・経常利益を押し上げたが、製造・調剤事業の薬価改定影響が純利益を圧迫。全体として安定成長基調を維持し、総資産は1兆5,007億円（+4.2%）へ拡大した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 1,529,762 | +5.0 |
| 営業利益 | 16,207 | +8.1 |
| 経常利益 | 17,485 | +7.4 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 11,521 | △18.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益）| 63.35円 | - |
| 配当金（第2四半期末）| 34.00円 | +9.7（前期31円）|
**業績結果に対するコメント**：
増収は医療用医薬品等卸売事業（売上1兆3,672億円、+5.4%、営業利益147億円、+16.6%）のネオプライマリー戦略とMS力強化、セルフメディケーション卸売事業（売上1,356億円、+2.4%）の販路拡大が主要因。一方、医薬品等製造事業（売上256億円、-5.3%、営業損失1億円）と調剤薬局等事業（売上183億円、-0.5%、営業利益2億円、-36.9%）は薬価改定・仕入原価上昇で減益。新規連結の再生医療事業（その他）が営業損失6億円を計上。特筆は医療機器M&A（ミヤノメディックス、東日本メディカルシステム子会社化）でTSCS強化。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 1,147,871 | +53,375 |
| 現金及び預金 | 175,449 | △1,636 |
| 受取手形及び売掛金| 680,953 | +35,175 |
| 棚卸資産 | 178,022 | +10,353 |
| その他 | 113,447 | +9,483 |
| 固定資産 | 352,862 | +7,474 |
| 有形固定資産 | 195,700 | +3,264 |
| 無形固定資産 | 12,003 | +539 |
| 投資その他の資産| 145,158 | +3,671 |
| **資産合計** | 1,500,733 | +60,848 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 948,758 | +53,797 |
| 支払手形及び買掛金| 900,348 | +65,423 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 48,410 | △12,626 |
| 固定負債 | 63,597 | +922 |
| 長期借入金 | 10,000 | - |
| その他 | 53,597 | +922 |
| **負債合計** | 1,012,356 | +54,719 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|-----------|
| 株主資本 | 432,593 | +記載なし |
| 資本金 | 18,454 | - |
| 利益剰余金 | 403,938 | +42,870 |
| その他の包括利益累計額 | 55,784 | +記載なし |
| **純資産合計** | 488,377 | +6,130 |
| **負債純資産合計** | 1,500,733 | +60,848 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率32.5%（前期33.5%）と安定維持も微減。流動比率121%（流動資産/流動負債）、当座比率96%（（流動資産-棚卸）/流動負債）と短期安全性は標準的。資産構成は流動資産77%と商社特性強く、売掛・買掛の拡大（売上連動）が主変動。負債増加は買掛金主導で運転資金対応。設備投資（有形固定+）と有価証券増加が固定資産を押し上げ、財務健全性保つ。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------|-----------|
| 売上高（営業収益）| 1,529,762 | +5.0 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費| 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 16,207 | +8.1 | 1.1% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 17,485 | +7.4 | 1.1% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 11,521 | △18.1| 0.8% |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率1.1%（前期比改善）、経常利益率同水準と収益性向上。ROE（純利益/自己資本）は年率換算約4.7%と標準。コスト構造は物流・人件費高騰圧力あるが抑制成功。変動要因は薬価改定吸収と卸売セグの粗利拡大。一方純利益減は税効果や特別項目影響か。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +30,557百万円（前年同期+2,938百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △15,799百万円（前年同期△8,440百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △6,801百万円（前年同期△7,526百万円）
- フリーキャッシュフロー: +14,758百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 182,760百万円（+7,893百万円）。営業CF改善は税引前利益と減価償却計上、投資CF悪化は設備投資拡大。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上高3兆1,070億円（+4.9%）、営業利益371億円（△2.6%）、経常利益397億円（△1.9%）、親会社株主帰属純利益360億円（+31.4%）、EPS198.07円。純利益上方修正は政策保有株売却特別利益見込み。
- 中期経営計画「25-27中計」: TSCS拡大、成長事業投資、基盤強化、コストコントロール、サステナビリティ推進。
- リスク要因: 薬価改定、物流費高騰、競争激化。
- 成長機会: 医療機器M&A、再生医療事業、ネオプライマリー戦略。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 上記2参照。卸売中心（全体売上の89%超）。
- 配当方針: 年間68円予想（前期63円、増配）、第2四半期末34円。
- 株主還元施策: 配当性向向上、自己株式保有。
- M&Aや大型投資: 医療機器商社2社子会社化、物流設備・製造投資116億円。
- 人員・組織変更: 監査等委員会設置会社移行（2025年6月）、グループ人財交流強化。ISO9001認証子会社4社取得。