決算
2025-12-29T15:30
2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社アンドエスティ HD (2685)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
**株式会社アンドエスティ HD**の**2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～11月30日）**は、売上高こそ前年比3.3%増と堅調に推移したものの、原材料高騰や販管費増加により営業利益率が0.6ポイント低下。特に米国事業撤退に伴う特別損失（4億円）や為替差損が重なり、最終利益は3.5%減となった。成長ドライバーであるECプラットフォーム「andST」の会員数は前期比150万人増と順調に拡大し、東南アジア市場でも出店を加速。ただし、自己資本比率が前期比5.8ポイント低下するなど財務体質の変化が見られる。
### 2. 業績結果
| 科目 | 当期金額（百万円） | 前年同期比 |
|------|-------------------|------------|
| 売上高 | 227,372 | +3.3% |
| 営業利益 | 13,893 | -5.9% |
| 経常利益 | 13,912 | -7.0% |
| 当期純利益 | 9,557 | -3.5% |
| EPS（円） | 207.12 | -4.0% |
| 配当金（第2四半期末） | 45円 | +28.6% |
**業績結果に対するコメント**：
- **減益要因**：原材料高騰による売上総利益率の悪化（55.5% → 前年比-0.3pt）、人件費増加や旗艦店出店による販管費率悪化（49.4% → +0.3pt）
- **事業別動向**：
- アパレル事業：国内+3.7%、海外+0.9%（中国+10.8%、米国-31.1%）
- ECプラットフォーム：会員数2,120万人（+150万人）、外部ブランド出店拡大
- **特別損失**：米国子会社売却損4億円、店舗減損損失2億円
### 3. 貸借対照表（単位：百万円）
【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| **流動資産** | 88,782 | +32.2% |
| 現金及び預金 | 23,889 | +13.0% |
| 受取手形・売掛金 | 25,300 | +74.2% |
| 棚卸資産 | 34,867 | +19.9% |
| **固定資産** | 68,223 | +3.5% |
| 有形固定資産 | 27,318 | +1.7% |
| 無形固定資産 | 15,466 | +5.3% |
| **資産合計** | 157,006 | +18.0% |
【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| **流動負債** | 66,914 | +42.1% |
| 支払手形・買掛金 | 17,791 | +32.7% |
| 短期借入金 | 9,000 | 新規 |
| **固定負債** | 7,962 | -9.8% |
| **負債合計** | 74,877 | +34.0% |
【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------|------|--------|
| 株主資本 | 79,683 | +5.9% |
| 利益剰余金 | 76,859 | +6.8% |
| **純資産合計** | 82,128 | +6.4% |
| **負債純資産合計** | 157,006 | +18.0% |
**貸借対照表に対するコメント**：
- **安全性指標**：自己資本比率52.1%（前期比-5.8pt）、流動比率132.7%（前期比-20.5pt）
- **変動要因**：短期借入金90億円の新規調達、売掛金107億円増（売上増加に伴う）
- **懸念点**：在庫増加（棚卸資産+19.9%）と短期負債増により運転資本が悪化
### 4. 損益計算書（単位：百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|------|------|--------|-----------|
| 売上高 | 227,372 | +3.3% | 100.0% |
| 売上原価 | 101,103 | +4.0% | 44.5% |
| **売上総利益** | 126,268 | +2.7% | 55.5% |
| 販管費 | 112,375 | +3.9% | 49.4% |
| **営業利益** | 13,893 | -5.9% | 6.1% |
| 営業外費用 | 405 | +65.3% | 0.2% |
| **経常利益** | 13,912 | -7.0% | 6.1% |
| 特別損失 | 620 | +400% | 0.3% |
| **当期純利益** | 9,557 | -3.5% | 4.2% |
**損益計算書に対するコメント**：
- **収益性指標**：売上高営業利益率6.1%（前年比-0.6pt）、ROE11.6%（前年比-1.2pt）
- **コスト構造**：人件費増（処遇改善）と広告宣伝費増が販管費率を押し上げ
- **為替影響**：円安による輸入原価上昇が売上原価率を+0.3pt悪化
### 5. キャッシュフロー
記載なし
### 6. 今後の展望
- **通期予想**：売上高3,050億円（+4.1%）、営業利益190億円（+22.5%）
- **成長戦略**：
- 東南アジアへの出店加速
- ECプラットフォーム「andST」の流通総額1,000億円目標
- プロデュース事業・ソリューション事業の拡大
- **リスク要因**：米国子会社の助成金調査（最大8.2億円の返還リスク）、原材料高の持続
### 7. その他の重要事項
- **店舗展開**：国内63店/海外26店の新規出店（アパレル事業）
- **M&A動向**：カリマーインターナショナルを連結子会社化、Velvet,LLCを売却
- **配当方針**：通期配当90円予想（前期比±0%）、配当性向33.6%