決算短信
2025-05-13T15:00
2025年12月期 第１四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）
サッポロホールディングス株式会社 (2501)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
サッポロホールディングス株式会社、2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日、IFRS連結）。当期は売上収益が前年同期比5.2%増の1,186億78百万円と堅調に推移したものの、食品飲料事業の減損損失計上や為替差損転換により営業損失が拡大し、親会社株主帰属四半期利益は△42億22百万円（前年同期△19億77百万円）と大幅減益となった。中期経営計画に基づく構造改革が進む中、国内酒類の好調が支えとなったが、海外事業の軟調さが課題。資産は季節要因等で前年末比△307億円減少した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（％） |
|------|---------------|-----------------|
| 売上収益 | 118,678 | +5.2 |
| 営業利益 | △2,227 | － |
| 経常利益 | 記載なし | － |
| 当期純利益 | △4,215 | － |
| 親会社株主帰属四半期利益 | △4,222 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △54.18円 | － |
| 配当金 | － | － |
**業績結果に対するコメント**：
売上収益増は国内酒類（ビール類115%増、RTD150%増）の駆け込み需要と価格改定効果が主因。一方、事業利益は△8億65百万円（前年△37億95百万円）と改善も、営業利益は食品飲料事業の神州一味噌株式譲渡関連減損（約20億円規模推定）、前年固定資産減損戻入益反動で悪化。酒類事業は売上880億円（+9.1%）、営業利益26億円（黒字転換）と好調。不動産事業売上63億円（+15.2%）、営業利益2億円（黒字転換）。食品飲料は売上244億円（-8.4%）、営業△29億円と減益。海外酒類・飲料の数量減・工場停止が重荷。特筆は連結範囲変更（サッポログループマネジメント除外）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（2024/12末） |
|------|---------------|----------------------|
| 流動資産 | 170,410 | △23,508 |
| 現金及び預金 | 22,420 | △1,720（推定） |
| 受取手形及び売掛金 | 77,120（営業債権等） | △22,338 |
| 棚卸資産 | 58,737 | +589 |
| その他 | 12,133（金融資産等） | △2,689 |
| 固定資産 | 463,837 | △7,208 |
| 有形固定資産 | 152,718 | △5,081 |
| 無形固定資産 | 27,940（のれん等） | △1,701 |
| 投資その他の資産 | 283,179（投資不動産等） | +574 |
| **資産合計** | 634,247 | △30,716 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（2024/12末） |
|------|---------------|----------------------|
| 流動負債 | 201,656 | △5,350 |
| 支払手形及び買掛金 | 33,941（営業債務） | △4,086 |
| 短期借入金 | 70,844（社債・借入等） | +13,848 |
| その他 | 97,871（金融負債等） | △15,212 |
| 固定負債 | 247,323 | △13,475 |
| 長期借入金 | 136,641（社債・借入） | △11,476 |
| その他 | 110,682（金融負債等） | △2,000 |
| **負債合計** | 448,980 | △18,826 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（2024/12末） |
|------|---------------|----------------------|
| 株主資本 | 184,189（親会社持分） | △11,841 |
| 資本金 | 53,887 | 0 |
| 利益剰余金 | 56,592 | △8,676 |
| その他の包括利益累計額 | 34,587 | △3,179 |
| **純資産合計** | 185,267 | △11,890 |
| **負債純資産合計** | 634,247 | △30,716 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は親会社持分比率29.0%（前年末29.5%）と微減、安全性はやや低下。流動比率0.85倍（流動資産/流動負債、前期0.94倍）と当座比率も低水準で短期流動性に課題。資産構成は投資不動産（2091億円）が主力で安定、流動資産減は営業債権減少（季節性）。負債減は借入金返済効果。主変動は資産△307億円（債権減・為替影響）、純資産減は四半期損失・配当実施。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------|---------------|--------|-----------|
| 売上収益 | 118,678 | +5,917 | 100.0% |
| 売上原価 | 84,127 | +2,934 | 70.9% |
| **売上総利益** | 34,552 | +2,984 | 29.1% |
| 販売費及び一般管理費 | 35,417 | +54 | 29.8% |
| **営業利益** | △2,227 | △291 | -1.9% |
| 営業外収益 | 1,175（金融等） | △932 | 1.0% |
| 営業外費用 | 2,847（金融等） | +2,228 | 2.4% |
| **経常利益** | 記載なし | － | － |
| 特別利益 | 記載なし | － | － |
| 特別損失 | 記載なし（減損含む） | － | － |
| 税引前当期純利益 | △3,899 | △2,392 | -3.3% |
| 法人税等 | 315 | △148 | 0.3% |
| **当期純利益** | △4,215 | △2,245 | -3.5% |
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率29.1%（前期28.0%）と改善も、販管費横ばいとその他営業費用急増（減損等）で営業利益率-1.9%（前期-1.7%）と悪化。ROEは赤字のためマイナス。コスト構造は原価率70.9%（+0.4pt）と原材料高騰影響限定的、為替差損転換が営業外悪化要因。酒類原価効率化が寄与。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 5,273百万円（前年同期1,658百万円、債権減少・減価償却が寄与）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △3,340百万円（前年同期△10,778百万円、有形固定資産売却で改善）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △2,359百万円（前年同期8,486百万円、配当・借入返済）
- フリーキャッシュフロー: 1,932百万円（前年同期△9,119百万円、黒字転換）
現金及び現金同等物期末残高: 22,420百万円（前年末比△1,720百万円）。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正なし）: 売上収益532,000百万円（+0.2%）、事業利益24,500百万円（+11.2%）、営業利益20,000百万円（+92.0%）、親会社株主利益11,000百万円（+42.6%）、EPS141.16円。
- 中期経営計画（2023-26）3年目: 構造改革・成長加速、酒類強化（ビール・RTD）、食品飲料コスト改革。
- リスク要因: 原材料・エネルギー高騰、地政学リスク、為替変動、海外ビール軟調、季節性（第1Q低調）。
- 成長機会: 国内ビール需要（酒税改定対応）、インバウンド外食、不動産稼働率向上、中東輸出拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 酒類（売上880億円+9.1%、営業26億円黒転）、食品飲料（244億円-8.4%、△29億円）、不動産（63億円+15.2%、2億円黒転）。
- 配当方針: 2025年通期予想60.00円（前期52.00円、中間・期末）。
- 株主還元施策: 配当増額予想、詳細記載なし。
- M&Aや大型投資: 神州一味噌株式譲渡契約（減損計上）、那須工場売却、マレーシア工場一時停止。
- 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更: サッポログループマネジメント株式会社除外（1社）。