決算短信
2025-01-31T16:00
2024年12月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
バリューコマース株式会社 (2491)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
バリューコマース株式会社（決算期間：2024年1月1日～12月31日、連結、日本基準）。当期の連結業績は売上高が前期比3.4%増の30,410百万円と回復基調を示したが、販売費及び一般管理費の18.4%増による戦略投資が響き、営業利益20.5%減の4,160百万円、経常利益21.0%減の4,121百万円、当期純利益16.0%減の2,855百万円と減益となった。総資産は19,636百万円（前期比30.7%減）、純資産12,860百万円（同42.7%減）と大幅縮小、主に自己株式取得11,063百万円が影響。キャッシュは営業CF堅調も財務CFで減少。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 30,410 | 3.4 |
| 営業利益 | 4,160 | △20.5 |
| 経常利益 | 4,121 | △21.0 |
| 当期純利益 | 2,855 | △16.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 113.24円 | - |
| 配当金 | 57.00円（年間合計） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はマーケティングソリューションズ事業（アフィリエイト、金融分野回復）とECソリューションズ事業（StoreMatch Pro利用増）が寄与（各3.5%、3.8%増）。一方、利益減は販売費及び一般管理費5,823百万円（18.4%増、中期計画戦略投資）が主因。トラベルテック事業は投資先行で損失193百万円。EPS113.24円、自己資本当期純利益率16.2%、総資産経常利益率17.2%、売上高営業利益率13.7%と収益性は前期比低下も安定水準。配当は期末32円、合計57円（配当性向50.3%）で株主還元継続。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 17,686 | △8,978 |
| 現金及び預金 | 記載なし（減少9,758） | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし（売上債権増加477） | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 1,949 | +263 |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| 無形固定資産 | 記載なし（ソフトウエア+160） | - |
| 投資その他の資産| 記載なし（投資有価証券+108） | - |
| **資産合計** | 19,636 | △8,715 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 6,715 | +913 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし（買掛金+350） | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし（未払金+315、未払法人税等+322） | - |
| 固定負債 | 59 | △25 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 6,775 | +888 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし（配当-1,446、当期純利益+2,855） | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 12,860 | △9,603 |
| **負債純資産合計** | 19,636 | △8,715 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率65.5%（前期79.2%）と低下も高水準維持、1株当たり純資産593.73円。流動比率は流動資産17,686/流動負債6,715≈2.63倍と安全性高い。資産構成は流動資産中心（90%）、現金減少が主因。負債増は買掛・未払増。純資産減は自己株式取得10,996百万円が最大要因で株主還元強化を示す。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 30,410 | 3.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 5,823 | 18.4 | 記載なし |
| **営業利益** | 4,160 | △20.5 | 13.7 |
| 営業外収益 | 記載なし（投資事業組合運用益13） | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 4,121 | △21.0 | 13.5 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし（4,114） | - | - |
| 法人税等 | 1,258 | - | - |
| **当期純利益** | 2,855 | △16.0 | 9.4 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率不明も営業利益率13.7%（前期17.8%）、経常利益率13.5%（同17.8%）と低下。ROE（自己資本純利益率16.2%、前期15.7%）は微増。コスト構造は販売管理費増（戦略投資）が利益圧迫要因。税引前利益4,114百万円から税負担1,258百万円で純利益確保。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,461百万円（前期3,499百万円、主に税引前利益+減価償却費、売上債権増・法人税支払いがマイナス）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △708百万円（前期△404百万円、無形固定資産・投資有価証券取得、事業譲受）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △12,511百万円（前期△1,745百万円、自己株式取得11,063百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,753百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 11,775百万円（前期21,534百万円、前期比△9,758百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想（2025年12月期連結）: 売上高23,900百万円（△21.4%）、営業利益2,500百万円（△39.9%）、経常利益2,500百万円（△39.3%）、純利益2,100百万円（△26.5%）、EPS96.95円。
- 中期経営計画や戦略: 戦略投資継続、インフルエンサーマーケティング拡充（VLINK、monicam等）、リテールメディア強化、トラベルテック拡大（ダイナテック吸収合併予定）。
- リスク要因: LINEヤフーとのStoreMatch/STORE's R∞契約2025年7月終了（売上減73億円見込み）、顧客移行リスク。
- 成長機会: 新サービス移行コンサル10億円受領、アフィリエイト独立継続、ソーシャルコマース・トラベルテック投資。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: マーケティングソリューションズ12,201百万円（3.5%増、利益1,401百万円△24.4%）、ECソリューションズ16,948百万円（3.8%増、利益4,635百万円△3.6%）、トラベルテック1,268百万円（△0.4%、損失193百万円）。
- 配当方針: 安定配当、2025年予想49円（配当性向50.5%）。
- 株主還元施策: 自己株式取得11,063百万円（自己株式12,810,219株）。
- M&Aや大型投資: 事業譲受（monicam、Castbook）、ダイナテック吸収合併予定。
- 人員・組織変更: 記載なし。