適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 ＳＢＳホールディングス株式会社、2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日）連結。当期は売上高が微減にとどまったものの、不動産事業の前年物流不動産流動化益反動と物流事業の新規投資コスト増により、営業利益以下各利益段階で大幅減益となった。総資産は増加した一方、純資産は利益減少により縮小し、自己資本比率も低下。通期では物流事業強化とM&A効果で増益回復を見込むが、第1四半期は環境適応の過渡期と評価される。前期比主な変化点は、不動産事業売上大幅減と固定資産増。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益）| 112,821 | △0.9 | | 営業利益 | 3,202 | △60.5 | | 経常利益 | 3,104 | △62.1 | | 当期純利益（親会社株主帰属）| 1,132 | △76.8 | | 1株当たり当期純利益（EPS）| 28.52円 | - | | 配当金 | -（第1四半期末） 通期予想85.00円 | - | **業績結果に対するコメント**： 売上高微減は物流事業の新規顧客獲得・EC物流拡大（+8.7%）でカバーされたが、不動産事業の物流不動産流動化益反動（△83.8%）が影響。営業利益大幅減は売上原価率上昇（90.0%→90.1%）と販管費増に加え、不動産利益減。セグメント別では物流事業売上1,085億円（+8.7%）・利益19億円（△7.4%）、不動産18億円（△83.8%）・12億円（△78.4%）、その他23億円（+5.8%）・0.9億円（+9.8%）。特筆は「EC物流お任せくん」展開とラストワンマイル強化。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 152,505 | △5,356 | | 現金及び預金 | 27,618 | △2,085 | | 受取手形及び売掛金 | 62,550 | △3,498 | | 棚卸資産 | 43,238 | +1,435 | | その他 | 19,279 | △1,198 | | 固定資産 | 168,576 | +9,151 | | 有形固定資産 | 98,160 | +965 | | 無形固定資産 | 33,129 | △343 | | 投資その他の資産 | 37,286 | +8,529 | | **資産合計** | 321,081 | +3,794 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 119,791 | +3,786 | | 支払手形及び買掛金 | 30,439 | △1,261 | ※電子記録債務含む計算 | 短期借入金 | 33,343 | +12,243 | | その他 | 56,009 | △7,196 | | 固定負債 | 90,608 | +2,275 | | 長期借入金 | 59,651 | +4,277 | | その他 | 30,957 | △2,944 | | **負債合計** | 210,399 | +6,061 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 82,391 | △1,638 | | 資本金 | 3,920 | 0 | | 利益剰余金 | 75,820 | △1,638 | | その他の包括利益累計額 | 3,649 | △541 | | **純資産合計** | 110,681 | △2,267 | | **負債純資産合計** | 321,081 | +3,794 | **貸借対照表に対するコメント**： 自己資本比率26.8%（前期末27.8%）と低下も20%超で安定。自己資本86,040百万円（△2,179）。流動比率1.27倍（前期1.36倍）と当座比率も低下傾向で短期安全性に留意。資産構成は固定資産依存（52.5%）、投資その他資産増（関連会社株式等）はM&A関連。当期変動主因は投資資産+8,529百万円と借入金増（資金調達）、現預金・売掛金減少は営業投資反映。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） | |------------------|---------------|-------------|----------------| | 売上高（営業収益）| 112,821 | △0.9 | 100.0 | | 売上原価 | 101,584 | +3.8 | 90.1 | | **売上総利益** | 11,236 | △29.6 | 9.9 | | 販売費及び一般管理費| 8,033 | +2.3 | 7.1 | | **営業利益** | 3,202 | △60.5 | 2.8 | | 営業外収益 | 535 | +34.1 | 0.5 | | 営業外費用 | 633 | +94.8 | 0.6 | | **経常利益** | 3,104 | △62.1 | 2.8 | | 特別利益 | 42 | +31.3 | 0.0 | | 特別損失 | 46 | △78.4 | 0.0 | | 税引前当期純利益 | 3,100 | △61.2 | 2.7 | | 法人税等 | 1,516 | △48.4 | 1.3 | | **当期純利益** | 1,584 | △68.7 | 1.4 | **損益計算書に対するコメント**： 売上総利益率9.9%（前期14.0%）低下は原価増（物流コスト）と不動産粗利減。営業利益率2.8%（7.1%）と収益性悪化、販管費比7.1%（6.9%）微増。ROE試算（年率化）約4%（前期20%超想定）と低下。コスト構造は原価依存（90%）、営業外費用増（支払利息等）は借入増反映。変動要因は不動産流動化反動と物流投資。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） 記載なし。 ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 第2四半期累計売上2,280億円（+2.8%）、営業利益58億円（△47.1%）、通期売上4,850億円（+8.2%）、営業利益205億円（+15.8%）、親会社株主純利益112億円（+16.4%）、EPS282円。 - **中期経営計画**: 「ＳＢＳNextStage2025」最終年。自社倉庫フル活用、積載率向上、物流利益率改善。 - **リスク要因**: 「物流2024年問題」、コンテナ運賃下落、家電・半導体取扱減、資源高。 - **成長機会**: EC物流拡大、M&A（NSKロジスティクス、PT TANGGUH JAYA PRATAMA、ズワルウグループ取得）で国内外3PL/4PL強化。 ### 7. その他の重要事項 - **セグメント別業績**: 物流（売上1,085億円+8.7%、利益19億円△7.4%）、不動産（18億円△83.8%、12億円△78.4%）、その他（23億円+5.8%、0.9億円+9.8%）。 - **配当方針**: 安定配当維持、通期予想85円（前期70円、増配）。 - **株主還元施策**: 配当増額継続。 - **M&Aや大型投資**: 2024年10月NSKロジスティクス66.61%取得、2025年2月インドネシアPTTJP 77%取得、4月オランダズワルウグループ80%取得。 - **人員・組織変更**: 記載なし。