決算短信
2025-05-14T11:00
2024年度通期 決算短信補足説明資料
雪印メグミルク株式会社 (2270)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
雪印メグミルク株式会社、2024年度通期（連結、単位：億円、億円未満切捨て）。
当期は売上高が前期比1.7%増の6,158億円と微増、営業利益も3.6%増の191億円と改善したものの、特別利益減少等により税引前純利益が33.6%減の185億円、当期純利益が28.4%減の139億円と大幅減益となった。セグメントでは乳製品・飲料が牽引したが、飼料・種苗が低迷。バランスシートは純資産増加で自己資本比率56.8%（前期53.8%）と向上、財務基盤は安定。キャッシュフローは営業CF減少もフリーCF黒字転換。
前期比主な変化点：売上微増・営業利益微増も純利益大幅減、棚卸資産増加・有利子負債減少。
### 2. 業績結果
（単位：億円、億円未満切捨て）
| 項目 | 当期 (2024年度通期) | 前期 | 前期比 (金額/増減率) |
|-------------------|---------------------|------|----------------------|
| 売上高（営業収益）| 6,158 | 6,054| +103 / +1.7% |
| 営業利益 | 191 | 184 | +6 / +3.6% |
| 経常利益 | 202 | 198 | +3 / +1.9% |
| 当期純利益 | 139 | 194 | -55 / -28.4% |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 記載なし | - | - |
| 配当金 | 記載なし（配当性向48.6%）| - | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は乳製品（+1.6%、2,633億円）、飲料・デザート類（+3.2%、2,643億円）の単価向上・物量増が主要因。一方、飼料・種苗（-4.6%、484億円）は物量減。営業利益増は販売単価差(+230億円)、製品構成差(+13億円)が寄与も、原材料コスト(-104億円)、固定経費(-86億円)が圧迫。特別利益大幅減（通期推定前期比-98億円超）と法人税等減少で純利益急減。機能性食品・海外売上堅調（チーズ売上753億円、+5%超）が特筆。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
（単位：億円、億円未満切捨て）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 1,737 | -80 |
| 現金及び預金 | 213 | -76 |
| 受取手形及び売掛金 | 814 | -65 |
| 棚卸資産 | 646 | +56 |
| その他 | 61 | +4 |
| 固定資産 | 2,573 | +79 |
| 有形固定資産 | 1,758 | -17 |
| 無形固定資産 | 68 | +23 |
| 投資その他の資産| 747 | +73 |
| **資産合計** | 4,310 | -1 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 1,192 | -32 |
| 支払手形及び買掛金 | 648 | -24 |
| 短期借入金 | 169 | +67 |
| その他 | 374 | -75 |
| 固定負債 | 637 | -96 |
| 長期借入金 | 196 | -94 |
| その他 | 441 | -2 |
| **負債合計** | 1,830 | -128 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|----------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 2,480 | +127 |
| **負債純資産合計** | 4,310 | -1 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率56.8%（前期53.8%）と向上、財務安全性高まる。流動比率146%（流動資産1,737/流動負債1,192、推定）、当座比率73%（現金+売掛等1,027/流動負債）と安定も現金減少・棚卸増加が課題。資産構成は固定資産59.7%（投資有価証券増）、負債は有利子負債365億円（前期588億円、前期比大幅減）と財務改善。主変動：棚卸+56億円（在庫増）、長期借入-94億円（返済）。
### 4. 損益計算書
（単位：億円、億円未満切捨て）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 6,158 | +103 / +1.7%| 100.0% |
| 売上原価 | 5,143 | +71 / +1.4% | 83.5% |
| **売上総利益** | 1,015 | +32 / +3.3% | 16.5% |
| 販売費及び一般管理費| 823 | +25 / +3.2% | 13.4% |
| **営業利益** | 191 | +6 / +3.6% | 3.1% |
| 営業外収益 | 26 | -2 / -8.4% | 0.4% |
| 営業外費用 | 15 | 0 / +2.8% | 0.2% |
| **経常利益** | 202 | +3 / +1.9% | 3.3% |
| 特別利益 | 記載なし（推定17未満）| 大幅減 | - |
| 特別損失 | 34 | -1 / -3.1% | - |
| 税引前当期純利益 | 185 | -93 / -33.6%| 3.0% |
| 法人税等 | 44 | -38 / -46.5%| 0.7% |
| **当期純利益** | 139 | -55 / -28.4%| 2.3% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率16.5%（前期16.2%）、営業利益率3.1%（同3.0%）と微改善。ROE5.8%（前期8.7%）と低下。コスト構造：売上原価83.5%（微減）、販管費13.4%。変動要因：単価向上で総利益増も原材料・販促費圧力。特別利益減が純利益急落主因。EBITDA558億円（前期588億円）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
（単位：億円、億円未満切捨て、通期）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 211（前期304、-93）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -185（前期-63、-122）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -103（前期-156、+52）
- フリーキャッシュフロー: 25（前期241、-215）
営業CF減少は利益減・運転資金増、投資CF悪化は設備投資174億円等。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2025年度通期）: 売上高6,400億円（+3.9%）、営業利益190億円（-0.7%）。
- 中期経営計画（グループ中期経営計画2025）: 機能付加商品売上700億円目標（2024実績588億円）、市乳2,000億円、チーズ800億円。海外利益比率向上、作付面積10万ha（対19年度+3%）。
- リスク要因: 原材料高、販売物量減、為替。
- 成長機会: 機能性食品・代替食品拡大、海外チーズ・ニュートリション。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 乳製品営業利益95億円（-19.6%?）、飲料・デザート190億円（-0.7%）、飼料・種苗△1億円、その他8億円。
- 配当方針: 配当性向48.6%、安定配当継続。
- 株主還元施策: 記載なし（配当性向高水準）。
- M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資174億円）。
- 人員・組織変更: 従業員5,751人（微減）、研究開発費49億円。