適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 **NZAM 上場投信 米国国債7-10年（為替ヘッジあり）**の2025年11月期（2025年5月16日～11月15日）は、米国長期金利の安定を背景に堅調な運用実績を達成。純資産総額が前期比30.1%増加し、基準価額も継続的な上昇傾向を示した。為替ヘッジ効果が為替差損を抑制し、有価証券売買益の拡大が収益改善の主要因となった。ただし分配金の大幅減額は、市場環境変化への対応として注目される。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 金額（円） | 前年同期比 | |------|------------|------------| | 売上高（営業収益） | 57,894,127 | +27.0% | | 営業利益 | 55,685,159 | +34.4% | | 経常利益 | 55,685,159 | +34.4% | | 当期純利益 | 55,685,159 | +34.4% | | 1口当たり純資産額 | 4,544.71円 | +1.8% | | 10口当たり分配金 | 727円 | -74.6% | **業績結果に対するコメント**： - **有価証券売買益168百万円**が最大の収益源となり、親ファンド（米国国債7-10年インデックス・マザーファンド）の価格上昇を反映 - **為替差損110百万円**発生も、ヘッジ効果により損失幅を抑制 - 設定口数が前期比27.7%増の396,000口に拡大し、運用資産規模が増加 - 経費比率が3.8%と低水準を維持（営業費用/営業収益） ### 3. 貸借対照表（単位: 円） 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 1,840,832,206 | +21.2% | | 親投資信託受益証券 | 1,835,386,998 | +21.3% | | コール・ローン | 5,445,066 | +7.9% | | **資産合計** | 1,840,832,206 | +21.2% | 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 41,127,945 | -69.4% | | 派生商品評価勘定 | 10,141,013 | -74.0% | | 未払収益分配金 | 28,789,200 | -67.5% | | **負債合計** | 41,127,945 | -69.4% | 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 元本 | 1,980,000,000 | +27.7% | | 欠損金（△） | △180,295,739 | +8.5% | | **純資産合計** | 1,799,704,261 | +30.1% | **貸借対照表に対するコメント**： - **自己資本比率97.7%**と極めて高い財務健全性を維持 - 流動比率4,475%で短期支払能力に問題なし - 資産の99.7%が親ファンド投資で構成される集中型ポートフォリオ - 負債減少は為替ヘッジ契約（デリバティブ）の評価損減少による ### 4. 損益計算書（単位: 円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 57,894,127 | +27.0% | 100.0% | | 有価証券売買等損益 | 168,451,138 | - | 290.9% | | 為替差損益 | △110,603,946 | - | △191.0% | | 営業費用 | 2,208,968 | -46.7% | 3.8% | | **当期純利益** | 55,685,159 | +34.4% | 96.2% | **損益計算書に対するコメント**： - **売上高営業利益率96.2%**と極めて高い収益性 - 為替ヘッジ効果により為替差損を110百万円に抑制（前期は215百万円の為替差益） - 運用コストが売上高の3.8%と効率的な経費管理 - 親ファンドからの配当収益31百万円が安定収益源 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **米国長期金利動向**が最大の業績変動要因 - 為替ヘッジ継続により円ベースのリターン安定化を図る方針 - 2026年2月期は米国FRBの利下げ観測がポートフォリオ評価に影響 - インフレ抑制政策の長期化が米国債価格に与えるリスクに注視 ### 7. その他の重要事項 - **分配方針**: 収益分配可能額28.8百万円の全額分配を実施 - **運用戦略**: ブルームバーグ米国国債7-10年指数への厳格な連動を継続 - **流動性管理**: コール・ローン残高を5.4百万円に維持し即応性確保 - **リスク要因**: 米国債信用格付け引き下げリスクに備えたデューデリジェンス強化 （注）本レポートは投資信託の特性上、一般企業の決算分析とは異なる評価指標を採用しています。